债市杠杆包括场外杠杆和场内杠杆。（1）场外杠杆，即投资于债市的各种分级产品，例如分级基金专户计划和分级券商定向资管计划等，各类分级产品一般包含“优先-劣后”或“优先-夹层-劣后”结构。在这个结构中，劣后级承担债市的风险与收益；优先级和夹层级获取固定收益。2015年3月实行的《证券期货经营机构落实资产管理业务"八条底线"禁止行为细则》规定，权益类资管计划杠杆率须在5倍以内，而其他类杠杆率则被限定为最高10倍（2）场内杠杆，即在交易所和银行间通过回购融资进而实现加杠杆。2014年7月出台的《公募基金运作管理办法》规定，从2016年8月8日起，开放式债券基金总资产占净资产比例不得超过140%，封闭式债基不得超过200%。从此之后，140%和200%就是两类债券基金的最高杠杆水平。对于券商、基金专户、私募等场内杠杆没有明确限制，一般而言，杠杆中枢高于公募基金。
委外规模9万亿左右，投资债券市场的规模约5万亿左右。银行委外规模的估算方法：基于与银行有委外业务合作的主要资管机构的数据进行测试，公式为：“各资管机构获得的委外资金 = 资管规模 * 来自机构（假设全部来自银行）的资金比例”；同时，“投向债券的委外规模 = 各资管机构获得的委外资金 * 配债比例”。据估算，2015年银行委外规模大致为8.82万亿元，其中配债的委外规模为4.69万亿元。
