近期人民币汇率贬值的原因较为复杂。既有经济因素也有金融因素，既是顺应“8 . 11”汇改之后市场因素更占主导的结果，也是美联储加息政策的外溢效应的持续发酵。
中国经济放缓，人民币汇率面临回调压力。2015年以来，我国经济面临下行压力，出口和投资表现疲弱，新兴产业的发展不足以弥补传统行业下行的负面影响。最 近，世界银行将2016年中国经济增长率预测由7%下调至6.7%，创1990年以来的最低水平。2015年12月财新制造业和服务业采购经理指数分别跌 至48.2及50.2，也显示经济尚未回稳，令市场担心2016年经济或会进一步下滑。中国经济的持续放缓加大人民币汇率的回调压力，人民币存在一定的贬 值预期。但2005年7月汇改至今，人民币实际有效汇率升值幅度达到57.4%。
美元汇率走强，加大了全球其他货币的走贬压力。随着美联储加息政策的持续发酵，2016年年初以来，全球多数国家的汇率均发生了较大程度的贬值和波动，例 如，新西兰元、澳元、加元等都较美元出现了大幅贬值，贬值幅度超过3%。受此影响，人民币汇率也出现了较大幅度的贬值。从未来趋势看，美元汇率仍有进一步 走强可能。近日美国非农就业数据强劲，2015年12月美国失业率为5.0%，新增就业29.2万人，超过预期的20万人，带动美元指数升至接近100点 的水平，美联储公开市场委员会也预测2016年 联邦基金利率将加息4次，并缓慢上升到2%～3%区间。美联储加息周期开启将使中美利差收窄、加剧人民币流出压力，并与汇率贬值预期相互影响、相互强化。 但美国也存在一些风险因素制约美元持续走强,如巨额债务负担、股市下跌、出口下降等。
资本流出压力有所增大。2015年12月我国官方外汇储备减少1079亿美元，单月减少规模创出历史新高，我国资本外流压力有所加大。2014年下半年以 来，中国央行6次降息，境内外债券利差缩窄，中国股市在暴涨之后经历多轮暴跌，震荡加剧，人民币贬值预期又降低了未来投资收益，导致跨境资金流出压力加 大。新兴市场投资基金研究公司（EPFR）资金流向数据显示，流入中国股市和债市的资金自2014年下半年以来双双下降。从国际收支平衡表看，境外贷款和 贸易信贷由此前的扩张变为收缩。这表明在人民币贬值背景下，国内借款企业偏向采取提前偿还美元款项，国外企业倾向减少进口预付款。
金融市场波动对人民币汇率的影响日益增大。“8 . 11”汇改以来，市场因素在人民币汇率形成机制中占据更加重要的位置，尤其是金融市场波动对汇率市场的传染效应有所上升。1月4日，熔断机制正式施行，股市发生大面积跌停，迫使这一机制在两天后暂停，股市下跌成为此轮汇率贬值的触发器和扩大器。
