今的山水水泥，正面临着上市以来最大的一次变局。那些签署了山水投资酌情信托股权托管协议的山水老员工们，如果知道他们的托管协议可能导致山水水泥成为河南天瑞水泥的囊中物，不知道将作何感想。作为山东省明星企业的山水水泥是否会重蹈当年三联商社的悲剧，局面仍是扑朔迷离。
祸起萧墙,山水水泥前董事长张才奎的办公室里曾挂着一幅字：临山观水。在执掌山水的26年中，他对工作有着近乎偏执的狂热，被业内称为“拼命三郎”；他多次化解近乎毁灭性的危机。在张才奎的带领下，连续亏损了13年的山水水泥一度成为长江以北最大的水泥集团，产能可抵整个欧洲。眼下，这家企业却正经历着上市以来最艰难的一战，在现实里、法庭上、股市中，焦点只有一个——山水水泥的控制权。
按山水水泥的说法，2010年，张才奎卸去总经理职务，由其子张斌接任并开始实行集中采购、规范流程，完善内部审批与监管机制，导致其与几名公司高管的矛盾直接爆发。2013年，部分高管辞职，并在辞职时提出股权变现要求。山水水泥为兼顾所有出资人的利益，2013年11月，山水投资(山水水泥第二大股东，现持有山水水泥25.09%股权)推出了信托退出计划和股份回购计划，但按这份方案，辞职高管立即变现的要求落空。于是，坊间兴起种种传言，矛头直指张才奎，指责其侵吞了员工股份，故意阻挠变现，在部分人煽动下，本可通过协商解决的事情演变为群体事件。
