报告摘要：
✅资产托管起源于英国，壮大于美国
资产托管业务起源于英国，成熟于美国。2015年6月末，全球前15大托管机构托管规模高达141万亿美元。资产托管业务日益成为各国商业银行极为重要的中间业务。
✅海外托管行业发展趋势
当前，海外托管行业呈现以下发展趋势：1）向以托管为中心的综合金融解决方案提供商转型；2）以IT为支撑，发展全球托管业务；3）托管与资管业务协同发展；4）托管行业集中度不断上升。
✅轻资产转型，海外托管专业银行成功之道
纽约梅隆银行多年来逐步剥离传统商业银行，以并购方式扩大市场份额，成功转型为全球托管规模第一的托管专业银行；道富集团致力于轻资产转型，剥离传统业务，注重资管与托管协同发展，形成资管与托管两条业务条线，终成托管行业领头羊。
一般而言，轻资产型银行更受资产市场喜爱，估值水平较于传统银行更高。在1998年-2015年的绝大部分时间里，托管专业银行纽约梅隆银行和道富集团的P/Tangible B估值水平显著高于传统商业银行，如美国银行、花旗银行等。
