大多数人们都认为今年或者明年美国的利率水平会走高，黄金牛市将不复。其实并不完全是这样。
2004年5月，美国联邦基金利率水平1%。2007年5月，联邦基金利率提高至5.25%。这三年是被美联储所认定的政策紧缩时期。但是，在这段时间里，黄金价格却从400美元上涨至2007年5月的666美元。黄金在这轮货币紧缩周期中涨幅达到67%。这很好地说明，对于向金融及实体经济提供或收紧流动性来说，政策行动可能是相对迟钝的。在这段时间内，信贷增长相对稳健，流动性供给非常充沛。这两个例子共同支持金价在未来几年不会因利率高企而走熊的观点。
利率走高：黄金丝毫不惧
据世界黄金协会公布数据，2013年，全球黄金投资需求为1765吨，2014年则下滑至1063吨。2014年，中央银行净买入黄金477吨，2013年为409吨。未来中央银行继续进行多样化投资。同样的趋势未来几年在投资需求上也会再现。
因此，虽然目前黄金价格已经比2011年的高点下滑了约38%，但未来金价仍然具有走高的潜力。
