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重组长和系并迁册开曼群岛的交易结构及解读

元旦后第一周,亚洲首富李嘉诚就拉开了其商业帝国的重组大幕。
1月9日下午,长实(0001.HK)及和黄(0013.HK)在香港联交所联合公布,将重组长实集团及和黄集团的业务,并创立两间新的上市公司,分别为长和及长地,前者会接手两个集团所有非房地产业务,而后者则合并两个集团的房地产业务。
值得注意的是,两间新公司的注册地均为开曼群岛,而原来长和系的注册地是在香港。这重新引发了“李嘉诚是否撤离香港”的疑问。
对此,李嘉诚及长和相关人士于当天的记者会回应称,长和系是家国际性公司,注册地变更并不意味着撤离香港;且此次重组涉及到一些技术问题在当前香港的法律架构下无法完成。
长实周五在港交所收报124.9港元/股,微跌0.56%,和黄则收报87.3港元/股,微升0.81%。
重组1+1>2
此次规模庞大的架构重组,将主要通过“长实重组”、“并购方案”、“分拆上市”三个步骤完成。
根据公告,长江实业将先行重组。将于开曼群岛设立一家新公司“长和”,成为长江实业的控股公司。长江实业的重组方案将透过协议安排(“长江实业计划”)以股份交换的方式实行。
此外,长和集团将根据协议安排(“和记黄埔计划”)与和记黄埔进行股份交换,非长江实业持有的每股和记黄埔股份将按照一股和记黄埔股份换取0.684股长和股份的比例获得新发行的长和股份。
并购方案完成后,李氏家族信托和李氏家族将继续作为长和的控股股东,持股比例为30.15%。
这出重组大戏的最后一步就是分拆上市,长和集团的所有发展物业、出租物业及酒店业务(即原先长江实业及和记黄埔各自的房地产业务)将转让予长地,这是一家将在香港注册及上市的新设控股公司。上市后,长地或会考虑债务资本市场融资进一步扩阔融资渠道。 
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