1、核心组合：威海广泰、江南嘉捷、博林特；GQY视讯、天地科技——注：本周开始精简核心组合（不超过5个，中期和短期结合，权重为均分），增加重点股池（不超过10个，作为核心组合的备选池）；未来我们将更加观点鲜明；我们之前看好10月、11月行情，对12月相对偏谨慎、防御。
上周银河机械军工核心组合收益率为0.5%，2015年至今累计收益率为58.6%；上周沪深300指数涨幅-1.2%，申万机械指数0.9%，申万国防军工指数-2.5%。
2、重点股池：本周调入【隆鑫通用】；金通灵、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机
3、本周核心观点：持续看好大智能制造3大细分行业（1）机器人（工业4.0/服务机器人）主题持续：关注本月世界机器人大会，机器人“十三五”规划。建议精选上半年工业4.0主题高涨幅、目前股价处于低位的个股，重点推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份；看好康力电梯、GQY视讯等。（2）无人机（空中机器人）/通用航空：巴黎恐怖事件后，反恐（军用/警用无人机、反恐/警用/机器人）可能成为市场热点：无人机/通用航空推荐威海广泰、海特高新，看好金通灵、隆鑫通用、宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。
7、近期重点关注：工业4.0主题（本月世界机器人大会）、国防和军队改革进展、核电产业进展（中国核工业集团斩获60亿美元阿根廷项目）、通用航空产业政策。
8、其余重点股票池：
上海机电、广日股份、海陆重工、鼎汉技术、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、宗申动力；中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、应流股份、先导股份、航新科技、通裕重工。
9、核心组合投资案件：
【威海广泰】公司具备无人机+军民融合+通用航空+智能家居等多重主题，军品业务发展将超市场预期，受益通航产业大发展。我们判断公司未来将在军品（不仅仅是军用无人机）、消防设备领域持续加码，通过自主研发、兼并重组等措施，强化公司在消防设备、军品领域中的地位和影响力；营口新山鹰业绩将超预期。
不考虑增发，预计15-17年备考EPS为0.63/0.82/1.06元，PE为49/38/29倍；考虑增发（按照30元增发价测算），预计15-17年备考EPS为0.61/0.84/1.10元，PE为50/37/28倍，未来业绩具有上调潜力，持续推荐。
【江南嘉捷】公司为互联网+、3D打印、“中国制造2025”优质标的，股份回购、实际控制人增持等彰显公司发展信心；安全边际较高。公司在手现金充裕，我们预计公司未来将加快转型，市值将向康力电梯、博林特靠拢。
预计公司2015-2017年主业业绩复合增长率约16%，EPS为0.70/0.80/0.95元，PE为16/14/12倍；估值低于电梯产业链平均水平。目前公司市值约60亿元，拥有现金和银行理财产品近8亿元。
【博林特】公司作为沈阳远大集团目前唯一的A股资本运作平台，未来可能具备“中国制造2025”、工业4.0（智能机器人）、环保、军工、核电、东北振兴、一带一路等多重主题。
暂不考虑本次集团注入的机器人和环保业务，预计公司2015-2017年EPS为0.21/0.25/0.31元，对应PE为52/45/36倍。如考虑机器人和环保业绩的增厚，预计2016年净利润接近3亿元，对应PE为36倍。
10、行业观点：看好国防军工及新型装备中优质个股；关注传统行业转型动态
1）持续关注国防军工行业，今年为军民融合大年持续看好国防军工板块：中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项、军队体制改革、军工集团资本运作、军工科研院所改制预期提升，军民融合上升为国家战略。重点看好几大白马（中航动力、中航飞机、中国卫星）、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力；其余看好中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天电子、中航电子、光电股份。
【军民融合】深度报告（36页）——《军民深度融合：升为国家战略；民参军、混合所有制将是亮点》：无人机、航空装备、智能装备等是军民深度融合重点领域。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲，关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电等。
2）看好中国制造2025/工业4.0、无人机/通用航空、高铁设备、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等
【无人机】深度报告（43页）——《无人机行业：军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》：未来15年中国无人机市场需求超3300亿元，其中军用近2000亿；民用专业级无人机：安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大。重点推荐威海广泰！看好洪都航空、宗申动力、隆鑫通用，关注金通灵、通裕重工等。
【通用航空】2015-2016年通用航空相关政策有望获突破；重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲；其余：中信海直、宗申动力、川大智胜、洪都航空，国睿科技、四创电子。
【中国制造2025/工业4.0/智能装备】中国制造2025已正式出台，智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期，重点看好服务机器人。关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。
【服务机器人】深度报告（45页）——《服务机器人：爆发点逐步临近；未来世界“新物种”，将诞生全球巨头》：服务机器人好比30年前的电脑，15年前的手机；未来10年服务机器人行业规模超万亿，未来三年复合增速22%；爆发点临近。看好康力电梯、GQY视讯（小市值），关注巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。
【铁路设备】2015年铁路投资超8000亿元，新投产里程超8000公里，铁路装备采购量或达1500亿元。铁路投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进。重点关注康尼机电、鼎汉技术、北方创业，关注中国中车。
【核电设备】习主席访美、访英推动中国核电走出去和核电重启加速等因素叠加，核电主题持续，重点关注南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份、中鼎股份，其余：中核科技、博林特、丹甫股份、久立特材、大西洋。
【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的。作为解决雾霾问题，替代传统燃煤、燃油的方案，核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。重点关注天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业；其余海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。
【锂电设备】深度报告（34页）——《新能源汽车爆发推动行业快速发展》：首推先导股份，关注赢合科技、智云股份等
【消防装备】“大行业、小公司”，龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐业绩确定性高增长的威海广泰。
3）关注电梯、船舶海工、工程机械等传统行业，油气装备等待油价复苏
【电梯】出口+维保+转型，现金流良好，民族品牌企业有望成为新巨头。重点关注江南嘉捷、博林特、康力电梯，看好上海机电、广日股份，关注汇川技术、新时达。
【船舶海工】民船业绩小周期向上；军船订单放量、资本运作提速。南北船续南北车成央企改革焦点。关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。
【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期，关注行业估值提升行情。1、盈利：行业单季度ROE处于历史低点，公司资产负债表加快出清，2015年盈利有望逐步改善。2、估值水平：PB行业平均在1附近，在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下，行业估值水平有望提升。看好龙头中联重科、三一重工和柳工。
【油气装备】行业内部分化和个股分化，短期维持谨慎态度，中长期看好。三大油总体资本开支放缓，油价和气价下跌影响油服行业景气度。我们2014年以来一直维持谨慎态度。重点关注富瑞特装，关注石化机械/杰瑞股份/吉艾科技/恒泰艾普/惠博普/通源石油。
4）关注自下而上个股：大冷股份、卧龙电气、新天科技、巨轮股份、烟台冰轮。
5）风险提示：宏观经济加速下滑风险、传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。
