随着上海、天津、福建、广东等地自贸区的陆续挂牌，自贸区这一全面深化金融改革的制度创新高地，成为了在中央领导下统筹国际、国内大局的改革开放试验田，“以创新促改革”的自贸区对整个金融体系都产生了重要影响。对于财务公司来说，深入理解自贸区设立的战略意义，研究自贸区对于财务公司全球资金管理的影响，把握自贸区政策红利下的发展机遇，是财务公司现阶段面临的发展重点。
分享自贸区金融改革红利
上海市金融服务办公室主任郑杨表示，近年来，发达国家主导的跨太平洋战略经济伙伴协定等贸易投资新规则所引领的自由贸易新趋势，正在重塑国际贸易、投资和世界经济新格局。包括我国在内的新兴市场和其他发展中国家，面临内部经济结构调整和外部竞争规则变化的双重压力，机遇和挑战前所未有。作为一项国家战略，试验区的建设有利于我国参与国际经济治理、提升国际话语权，进一步推动国内经济体制改革。
在相关政策的吸引之下，众多金融机构入驻自贸区，其中也包括了两家财务公司——申能集团财务公司与上海电气财务公司。
根据商务部公布的数据，今年前5个月，天津自贸区内新设企业数量达到了4500家，福建自贸区内新设企业数量为9296家，广东自贸区内新设企业达到14217家，而三个新设自贸区的总注册资本达到了8099亿元。从财务公司角度来看，自贸区成为了促进其金融业务与企业集团主业“产融结合”的新平台，财务公司在获得政策红利的同时，也能够为自身的经营模式创新、产品服务创新以及风险管理累积经验。
兵器装备集团财务公司战略研究部研究员孔舰认为，自贸区作为国内对接新全球经贸规则的“试验田”，在金融领域诸多改革创新之举将会引发国内金融市场连锁反应，作为非银机构的财务公司该如何有效应对自贸区设立带来机遇和挑战，需要对相关政策及时跟踪、分析才能有效应对。
借政策创新突破发展瓶颈
把握自贸区金融改革发展形势不仅是财务公司顺应国内经济体制改革、适应国际金融市场的需要，也是解决自身发展瓶颈的可行路径。
在20多年的实践中，财务公司行业队伍不断壮大的同时，经营模式与治理结构也日渐成熟。然而，在当前利率市场化加速以及经济新常态的双重影响下，财务公司的经营受到了诸多挑战。
就财务公司自身而言，随着利率市场化进程的加快，其利润空间受到大幅挤压，金融产品与服务较为单一以及外部融资渠道匮乏的问题逐渐凸显，没有存贷款利率优势的财务公司与其他金融机构之间的竞争日益加剧。另外，在“三期叠加”的经济新常态下，对财务公司的金融风险识别与控制能力也是一大考验。
从监管政策来看，根据现行的《企业集团财务公司管理办法》第31条规定，“财务公司不得从事离岸业务，除第28条第二款业务（即协助成员单位实现交易款项的收付）外，不得从事任何形式的资金跨境业务”，财务公司打通境内外资金渠道，搭建跨境资金集中平台的需求日益迫切，然而其境外的资金管理却受到很大的限制，此前，也仅有中海石油财务公司等少数几家财务公司获得了跨境资金集中管理试点资格。与国际市场高度接轨的自贸区使财务公司在参与企业集团全球资金管理方面取得了政策上的突破，为财务公司的外汇集中管理业务、跨境人民币业务提供了“先行先试”的机会。
以上海自贸区内投融资汇兑政策为例，境内的区外金融机构投融资仅限于接触境内的人民币市场并且无法从境外市场借款。通过区内的开放政策，上述限制被打破，金融机构可在境内人民币市场和离岸市场进行外汇交易以及开展境外衍生品投资，外资工商企业、金融机构也可以在自贸区内发行熊猫债，这极大地拓宽了金融机构的投融资渠道。
跟上企业“走出去”步伐
李克强总理近日强调，企业是市场主体，也是创新主体，要继续实施创新驱动战略，抓住“中国制造2025”、 “一带一路”、国际产能合作等机遇，面向市场，贴近需求，着力提升核心竞争力和品牌塑造能力。而自贸区无疑为企业集团实践“走出去”战略提供了环境。
作为服务于企业集团的金融机构，财务公司人士认识到，只有积极创新，尽快转型成为业务品种更完善、业务能力更专业的综合型金融服务机构，才能在行政保护减弱、行业竞争加强的环境下抓住机遇，在集团“走出去”时做到金融服务“跟上去”。从国际经验来看，财务公司成长为综合型金融服务机构，提供国际化金融服务是不可或缺的一部分。
开展国际化金融服务，首先，能够激发财务公司挖掘自身金融价值，完善业务结构；其次，财务公司在紧跟企业集团“走出去”时，能够满足集团对财务公司跨境资金归集、结算、融资提出的更高要求。
从另一个方面来看，被赋予“集团资金归集平台、集团资金结算平台、集团资金监控平台、集团金融服务平台”四大职能的财务公司，通过参与全球金融市场，有助于实现集团整体资金集中管理的优化，可提升资金管理与经营服务综合能力。
严格防范潜在风险
财务公司在享受自贸区金融政策改革红利、加强业务创新时，诸多潜在风险如信用风险、流动性风险以及战略风险、操作风险等随之而来，不容忽视。
值得注意的是，财务公司因结售汇业务模式不会产生外汇风险敞口，以往的汇率风险较小，应对此类风险的控制力度不强，也缺乏相关的风控经验。加入自贸区后，随着外汇集中管理等创新业务的开展，汇率风险势必将会增大。
业内人士建议，在开展自贸区创新业务之前，财务公司必须参照监管部门对金融机构风险管理的要求进行全面自我评估，衡量潜在风险，拟定相应的风险管控机制。
另外，因监管方式以及政府职能的转变，在自贸区内取消并简化了多项政府审批，财务公司在进行风险管理时需重点强化事中监测与事后管理。年初，中国财务公司协会起草发布了《企业集团财务公司全面风险管理指引》，对于财务公司加强上述潜在风险管理也提供了一个有效参考。
相关链接
《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》
之“探索投融资汇兑便利”、“稳步推进利率市场化”
促进企业跨境直接投资便利化。试验区跨境直接投资，可按上海市有关规定与前置核准脱钩，直接向银行办理所涉及的跨境收付、兑换业务。
便利个人跨境投资。在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资。个人在区内获得的合法所得可在完税后向外支付。区内个体工商户可根据业务需要向其在境外经营主体提供跨境贷款。在区内就业并符合条件的境外个人可按规定在区内金融机构开立非居民个人境内投资专户，按规定开展包括证券投资在内的各类境内投资。
稳步开放资本市场。区内金融机构和企业可按规定进入上海地区的证券和期货交易场所进行投资和交易。区内企业的境外母公司可按国家有关法规在境内资本市场发行人民币债券。根据市场需求，探索在区内开展国际金融资产交易等。
促进对外融资便利化。根据经营需要，注册在试验区内的中外资企业、非银行金融机构以及其他经济组织可按规定从境外融入本外币资金，完善全口径外债的宏观审慎管理制度，采取有效措施切实防范外债风险。
根据相关基础条件的成熟程度，推进试验区利率市场化体系建设。
完善区内居民自由贸易账户和非居民自由贸易账户本外币资金利率的市场化定价监测机制。
将区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围，在区内实现大额可转让存单发行的先行先试。
条件成熟时，放开区内一般账户小额外币存款利率上限。
