投资建议
我们对机械板块内上半年业绩进行梳理，并在市场下跌过程中寻找超跌反弹投资标的， 重点推荐鼎汉技术（300011）、 大族激光（002008）、 中集集团（000039）、安徽合力（600761）、豪迈科技（002595）等； H 股推荐中集集团和南车时代电气。
理由
机械板块整体上半年业绩基本符合预期：其中，轨道交通装备、智能装备维持稳定增长，特别是鼎汉技术上半年业绩增速高达180%以上；工程机械、煤炭等传统机械仍大幅下滑，中联重科（000157）预计上半年仍将亏损；油气能源装备受油价拖累也同比下滑。
中集集团上半年业绩或超预期： 公司上半年业绩同比增长有望超过 40%，主要受益集装箱销量超预期，后续可关注管理层激励机制增强及向电商物流领域拓展。
上半年业绩可能低于预期的公司包括：隆华节能（300263）和郑煤机（601717）。 其中，我们预计隆华节能 1H15 业绩增长 5.0%，主要受传统业务下滑影响，业绩可能低于预期；预计郑煤机 1H15 业绩下滑 34.3%， 主要受煤炭采掘行业低迷影响。
三个角度选择超跌反弹标的： 自 6 月中旬市场调整以来，机械行业指数下跌 40%，我们建议优选超跌反弹标的： 1) 跌破定增/员工持股/大股东股权质押价(永贵电器（300351）、 大族激光)； 2) P/E 具有吸引力及 PEG 小于 1(鼎汉技术、中集集团、安徽合力、豪迈科技)； 3) 中报业绩超预期(中集集团)。
盈利预测与估值
当前股价下，机械行业整体估值对应 2015 年/2016 年 P/E 分别为48.1x 和 36.7x。我们建议， 短期内投资者积极持有鼎汉技术、 大族激光、 中集集团、安徽合力、豪迈科技等，关注三川股份（300066）。 h股推荐业绩有望超预期的中集集团以及有望受益南北车合并的南车时代电气。风险政策落实低于预期的风险，系统性风险。
