经济和政策观察:国家统计局公布3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,较上月上升1.2个百分点,这是最近8个月以来首次回升到50%以上的枯荣线。值得强调的是,3月制造业PMI数据中的国内、海外的制造业订单均呈现回升,此外非制造业PMI继续扩张,显示经济好转具有全局性。
市场表现分析:上周市场呈现冲高回落态势,沪深300指数微涨0.75%,创业板综指上涨0.32%,机械设备板块上涨0.77%。 机械动态变化:我们近期产业调研结果显示3月的挖机开机情况和工程机械销售向好形势仍将保持。需要指出的是,目前中游制造业的很多产品销量已降到很低的绝对量,需求回升的持续性有可能不断超出市场预期。 在需求好转的背景下,机械企业的盈利弹性值得重视。2015年1-3季度,机械上市企业扣除非经常性损益的净利润下滑超过30%,而2016年1季度行业净利润具有恢复增长的基础。
机械行业观点与组合:当需求温和回暖时,周期股可能不会出现脉冲式的向上行情,而是“每轮都强一点”,累计下来实现超额收益。我们建议重点关注两种投资机会,一是如果因为通胀达到阶段性高点,市场出现显著调整,将带来良好买点。二是建议高度重视成长型的优秀企业在经济温和回暖时,实现的增长中枢向上移动,从而带动盈利和估值的双击。机械行业推荐组合为:永创智能、龙马环卫、浙江鼎力、海油工程、杰瑞股份、中集集团、巨星科技、华伍股份、东杰智能、黄河旋风、江苏神通,并建议关注三一重工、柳工、中联重科等。 风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。 高端装备热点领域动态跟踪:
机器人:3月28日库卡机器人与哈工大机器人签署战略合作协议;
工业4.0:西门子与东莞深化全面合作共促制造业转型升级;
通用航空:美国完成首个合法无人机送快递业务;
前沿科技:3月31日我国首个基于磁共振的自旋陀螺仪原理样机研制成功;
新能源:全球首条高温气冷堆燃料元件生产线投料生产。
3D打印:Renovis公司3D打印颈椎间融合系统获FAA批准,3D打印在医疗上越来越成熟的应用将会是人类的一个巨大福音;
人工智能:3月31日微软Build 2016开发者大会上微软展示了Seeing AI人工智能项目,有望帮助盲人“看见”世界。
