3月5日，十二届全国人大四次会议在京开幕，李克强总理在政府工作报告中指出，新的一年，要深入推进政治建军、改革强军、依法治军，全面加强军队革命化现代化正规化建设，统筹推进各方向各领域军事斗争准备，严密组织日常战备和边海空防管控，加强后勤保障和装备发展，稳步推进领导指挥体制改革，部署展开军队规模结构和政策制度等改革，建设现代化武装警察部队，推动重要领域军民融合深度发展。同日2016年国防支出预算公布，具体数字为9543.54亿元，比2015年增长了7.6%，增长幅度低于去年，这也是自2011年以来，近5年来我国国防预算增幅首次降为个位数。3月2日，中航动力、成发科技(41.400, -0.44, -1.05%)、中航动控(27.55, -0.64, -2.27%)同时公告，上级机关宣布中央关于拟成立的中国航空发动机集团有限公司(以下简称中国航发)董事长、党组书记、总经理、党组副书记的任命。中国航发的组建进入实质性阶段，新组建成立的中国航发将成为三家公司的实际控制人。建议关注发动机三驾马车:中航动力、成发科技、中航动控，推荐国睿科技、中船防务、航天长峰(27.280, 0.08, 0.29%)、四川九洲(21.89, -0.31, -1.40%)等。我们认为，2016年军工仍有不少催化剂，主要关注2016年军工三大投资机会:武器装备发展、军民融合和资产整合。武器装备方面，推荐关注海空军装备相关标的，如中船防务、中直股份等;军民融合方面，今年进入了业绩检验期，推荐关注有业绩、估值合理的标的，如四川九洲、银河电子(16.04, 0.01, 0.06%)等;资产整合方面，军工科研院所分类改革部分方案已成稿并报审，推荐关注国睿科技、航天长峰、航天晨光(19.160, 0.04, 0.21%)等。
能源设备:十三五核电运行装机5800万千瓦，在建3000万千瓦以上规划不变。周末信息较多，中广核董事长贺禹接受采访时表示中国2020年达到5800万千瓦核电产能的目标可能无法完成，中国2016年可能有7个新反应堆开始运行，而中国自主研发的华龙一号技术出口可能3年内准备就绪;然而全国人大会议上公布的十三五规划中重申了上述官方目标，3月5日新华社刊发的《“十三五”体现中国国家战略的百大工程项目》中第59条也明确指出，“核电运行装机容量达到5800万千瓦，在建达到3000万千瓦以上”;按照我们此前的测算，完成规划可信度高;同时全国人大代表、桃花江核电有限公司总经理郑砚国接受两会记者采访时表示，内陆核电安全是有保障的，中国工程院2015年组织开展的可行性咨询研究也证明了这点，欧美发达国家根本没有内陆和沿海核电之分，发展核电是湖南解决能源问题的必然选择和迫切愿望，“加快核电项目的申报和建设”已明确写入省“十三五”规划当中。2015年新批复建设核电机组8台，实际开工建设6台，在建机组投入运行8台，其中投入商业运行6台。建设进程明显加快。核电走出去成果显著。
实施“一带一路”战略，中法英三国合作的英国欣克利角项目将成为国际合作的样板，“华龙一号”第三代核电技术也得到了业界普遍认可。未来中国的核电技术和装备输出值得期待。投资策略上看:我们看好核电产品收入占比高业绩弹性大以及关键核心部件的国产化突破的公司，重点推荐603308应流股份(19.290, -0.28, -1.43%)和002366台海核电(41.90, -0.60, -1.41%)，建议关注002575群兴玩具(11.99, 0.07, 0.59%)(三洲核能)、002318久立特材(8.89, -0.11, -1.22%)和601985中国核电(7.070, 0.04, 0.57%)。
轨道交通:政府工作报告强调2016年要完成铁路投资8000亿元以上。李克强政府工作报告中表示，要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。我国基础设施和民生领域有许多短板，产业亟需改造升级，有效投资仍有很大空间。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资增加到5000亿元。我们在《千亿市场爆发在即，检测监测独领风骚》的铁路后市场行业投资策略报告中，重点看好后市场检测检测领域，推荐康拓红外(34.420, 3.13, 10.00%)和神州高铁，建议关注运达科技(54.840, 0.57, 1.05%)。核心观点:运营里程累积+技术提升(高铁+电气化)构成行业高景气度核心驱动力。铁路行业已逐渐由大规模“设计建造”阶段转入长期“设计建造与运营维护并重”阶段;检测检测+维护保养，市场爆发在即，预计铁路后市场2020年规模1484亿元，十三五期间CAGR21.27%。市场需求上看，检测监测行业合增速最高，竞争格局上看:检测监测行业处于初创阶段，业内公司小而专，而维保几乎由中车和各路局包揽;发展趋势上看，检测监测行业龙头企业进行平台化建设和外延式并购动力强，未来有安全与维护大数据分析改造潜力;综合产业布局、并购能力以及公司机制，我们推荐康拓红外和神州高铁，建议关注运达科技。另外建议重点关注鼎汉技术(17.750, 0.48, 2.78%)和永贵电器(19.030, 0.10, 0.53%)，以及高铁刹车片研发获得突破的博深工具(10.53, 0.08, 0.77%)。
智能装备:服务机器人(47.930, -1.52, -3.07%)百家争鸣，点亮2016智能装备主题亮点。波士顿动力公司发布Atlas再次吸引市场关注。运动控制+环境感知+人机互动成为新一代服务机器人的核心竞争力。我们强调服务机器人的两条逻辑脉络:第一，按关键技术、产品与产品平台分类，我们建议遵循无人机发展历程，优先关注具有产品优势和平台优势的上市公司标的，其次建议关注核心技术突围带来的上市公司成长。建议关注康力电梯(12.38, 0.06, 0.49%)、中发科技(17.970, -0.28, -1.53%)，科大讯飞(26.80, -0.63, -2.30%);第二，按人机互动消费类与特种服务分类，考虑到目前国内上市公司尚无Atlas类成熟家用机器人，我们建议优先关注特种服务机器人放量，包括无人机，建议关注威海广泰(20.99, 0.29, 1.40%)，德奥通航;消防机器人，建议关注厦工股份(5.870, -0.01, -0.17%)。此外，我们继续看好下游市场景气上行具有业绩成长性和估值优势的黄河旋风(14.050, -0.12, -0.85%)和智云股份(29.540, -0.24, -0.81%)。
本周是申万宏源(7.84, 0.04, 0.51%)机械军工组合第八期第十三周，推荐申万宏源国防军工投资组合:中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机(16.88, -0.29, -1.69%)、国睿科技和申万宏源机械设备投资组合:鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件(43.900, -1.07, -2.38%)、埃斯顿(44.03, -1.79, -3.91%)、诚益通(46.010, 0.00, 0.00%)、日发精机(16.52, -0.09, -0.54%)、智云股份、博实股份(17.58, -0.38, -2.12%)、南风股份(14.400, 0.02, 0.14%)、科大讯飞、康力电梯、雪莱特(10.77, 0.04, 0.37%)、软控股份(10.89, -0.18, -1.63%)、金鸿能源、泰尔重工(14.69, -0.41, -2.72%)、康拓红外。
