今年8月11日，央行公布人民币兑美元中间价报 6.2298，单日下调幅度达 1.9%， 创历史最大跌幅。此后人民币汇率有所反弹，不过进入11月在美联储加息预期下又出现一轮新的跌势。人民币贬值后中国出口会好转吗？
民生证券固定收益团队管清友、李奇霖报告称，短期来看，人民币贬值对出口有一定提振作用，但受制于全球贬值浪潮、出口对汇率变动弹性小、消失的低成本以及海外需求不容乐观等因素制约，中国出口仍处于探底阶段。
报告提出，从1997年至今中国人民币实际有效汇率同比和出口同比增速的关系来看，人民币实际有效汇率同比变化领先于出口增速半年左右。但随着全球经济形势、贸易条件的变化， 人民币贬值对出口的促进作用在减弱。
从日本的经验看，2012年以来日元贬值幅度更是超过40%，但日本的贸易逆差然而不断扩大。由此可见，本币汇率贬值对贸易条件的改善并非立竿见影的，二者之间的高度相关性是否具有因果关系，还是源于二者对于宏观经济形势的统一反映，仍值得深思。
