海外投资者为何对中国经济悲观？

国际评级组织穆迪近日下调了中国的评级展望，这反映了近来国际金融市场对于中国普遍的悲观情绪，而这也成为中国“两会”期间的一个热门话题。几乎每一场有中国财经官员参加的记者发布会，“硬着陆”风险都会成为外国记者争相发问的题目。笔者最近也收到不少来自海外金融机构的邀约，帮助其评估投资中国的风险 (country risk)。在笔者看来，虽然大部分看空中国的理由并不完全准确，但了解海外投资者为何对中国经济如此悲观，对于中国接下来的改革进程和风险防范都是有意义的。